近几个月来，亚马逊、Alphabet 和 Meta等大型科技公司纷纷转向债券阛阓，为其在东谈主工智能数据中心的大范围投资筹集了数百亿好意思元。何况六安不锈钢保温工程，这三公司翌日几年可能还会链接举债，瞻望其本钱支拨将接近甚而过其自己产生的现款流。
这些公司还能借若干款资金，而不至于致信用评下落以及融资成本上升，这是个亟待解答的关键问题。面前，信用评机构标普想到，到本年年底，这三公司终的债务总数将略于现款总数，这与现时的情况恰巧违犯。关连词从永久来看，把柄标普的评估法，这些公司每皆能借入近 2000 亿好意思元的资金，并仍能保握其信用评。
企业如今发爱重通过举债来为延迟提供资金，这标明AI高潮很可能会经久篡改这些大型科技公司的财务景况。夙昔，科技公司概况通过多数盈利来杀青业务多元化以及大范围的股票回购，但如今看来，这些公司很可能会变成欠债累累、险些莫得解放现款流的公司——至少在翌日几年内会是这样。
标普和穆迪计较信用评时，会综探究公司确现时债务和收益情况，并对这比率在翌日段时间内的变化趋势进行预测。
面前，这两机构给 Alphabet 出的投资评于 Meta 或亚马逊：均为 AA+ 或 AA2 。而 Meta获取的评低——标普为 AA-，穆迪为 AA3。这响应出信用分析师们的意见，即Meta依赖告白业务，这意味着它不像 Alphabet 和亚马逊那样多元化——这两公司皆领有丰富的云业务以偏激他盈利业务板块。
两信用评机构均暗示，瞻望这些科技公司的信用评在翌日几年内不会发生变动。标普环球信用评摆布贾瓦德·侯赛因称，举例，Alphabet 的 AA+评可能在翌日段时间内保握踏实，除非该公司达到债务与息税折旧及摊销前利润之比为 1 的门槛。面前六安不锈钢保温工程，Alphabet的这比率是，因为其现款多于债务。
鉴于分析师瞻望 Alphabet 本年的息税折旧摊销前利润（Ebitda）将达到 2160 亿好意思元，管道保温施工若债务与 Ebitda 的比率达到 1 倍，这意味着扣除财富欠债表上的现款后，Alphabet 的债务范围约为 2000 亿好意思元。步骤 2025 年底，该公司有 460 亿好意思元的债务和 1260 亿好意思元的现款。
该公司瞻望本年的本钱支拨约为 1800 亿好意思元，但会将大部分预期产生的现款用于支拨。不外，Alphabet 还霸术完成对汇聚安全公司 Wiz 和数据中心基础步地公司 Intersect 的收购，这两项来回共计将破耗 370 亿好意思元。
因此，标普预测，到 2026 年底，Alphabet 的债务将比现款多出 160 亿好意思元，这意味着其债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率将在 0.1 至 0.2 之间。这预测假定 Alphabet 在年底的总债务为 1170 亿好意思元，其中包括翌日的数据中心租借用度（标普将其纳入债务计较中）。该预测还假定该公司年底的现款余额将达到 1020 亿好意思元。
该机构的新预测知道，这三公司（Alphabet、亚马逊或 Meta）在 2026 年或 2027 年皆不会出现债务与息税折旧摊销前利润之比过 0.5 的情况。这意味着它们的信用评在翌日几年内是安全的。
关连词，据侯赛因称，这些公司濒临的个风险是，标普“可能会从头探究”将债务与EBITDA比率之比设定为 1 倍这降圭表。若是出现现款流减少的情况变得宽绰，或者若是标普觉得这些公司未能从其AI投资中获取饱和的酬劳，那么他们可能会这样作念。
Thornburg投资处置公司的固定收益部门摆布克里斯蒂安·霍夫曼暗示，鉴于这些公司本年霸术增多本钱支拨，它们的信用评被下调“细目是有可能的”。不外他补充说，“债务成本并不，何况坦率地说，即便它们的信用评裁汰，其债务成本也不会格外。”
霍夫曼暗示，尽管面前对科技公司债券的需求“卓越昌盛”，但“总会有那么个工夫，东谈主们会意志到已禁受够了。”这将体当今科技债券与国债之间的利差上——即债券的利息成本与国债利息成本之间的差距——会慢慢拉大。
有这样个迹象标明这种情况可能照旧出现：在 Meta 的信用失约掉期（访佛于对公司债务的保障）中，其价钱联系于好意思国国债的成本所变成的溢价在过前年里大幅上升。
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